行情回顧及主要觀點(diǎn)：

過去一周（9月23日-9月27日）降息降準(zhǔn)、降存量房貸利率、支持資本市場(chǎng)等重磅經(jīng)濟(jì)政策“組合拳”推出，政治局會(huì)議傳遞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期決心，市場(chǎng)放量大漲：上證指數(shù)周漲幅達(dá)12.8%；深證成指周漲幅達(dá)17.8%；創(chuàng)業(yè)板指周漲幅為22.7%，創(chuàng)歷史最大周漲幅紀(jì)錄；創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)周漲幅24.3%。交易面，國(guó)內(nèi)降息降準(zhǔn)政策靴子落地，提振資本市場(chǎng)信心，釋放流動(dòng)性，9.30 A股市場(chǎng)成交額放量至2.6萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。

行業(yè)方面普漲，上周（9/23-9/30）申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)全部收漲，31個(gè)行業(yè)漲幅均超過10%。具體來(lái)看，受益于一攬子經(jīng)濟(jì)政策，食品飲料、非銀金融、房地產(chǎn)等順周期行業(yè)漲幅靠前。其中，長(zhǎng)期資金入市，證券、基金、保險(xiǎn)互換便利和專項(xiàng)再貸款等創(chuàng)新工具，直接利好券商、保險(xiǎn)等非銀金融板塊。

9月末受政策“大禮包”催化，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)較大修復(fù)。政策方面，證監(jiān)會(huì)表示通過支持企業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)一步促進(jìn)資源有效配置，重點(diǎn)提出支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，支持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，科技龍頭公司受益，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高新科技板塊的投資機(jī)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)充分聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力。

權(quán)重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相比創(chuàng)業(yè)板指剔除主營(yíng)業(yè)務(wù)不符合創(chuàng)業(yè)板特征的上市公司（例如農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)），聚焦新能源+信息技術(shù)+醫(yī)藥+金融科技四大賽道，科技成長(zhǎng)屬性更純粹。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的成長(zhǎng)白馬，聚焦于科技成長(zhǎng)屬性的龍頭企業(yè)。前期經(jīng)歷較深幅度的調(diào)整，估值來(lái)到近十年15%分位以下（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024.9.30）。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著改善時(shí)，創(chuàng)業(yè)板50ETF具備高投資價(jià)值。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀點(diǎn)：

電力設(shè)備新能源

新能源汽車：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年8月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成109.2萬(wàn)輛和110萬(wàn)輛，同比分別+29.6%和+30%，市場(chǎng)占有率達(dá)到44.8%。以舊換新政策加碼落地拉動(dòng)需求，供給端部分企業(yè)開始收縮資本開支，供需結(jié)構(gòu)在邊際優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈盈利有望逐季環(huán)比改善，估值或?qū)⑿迯?fù)，基本面反轉(zhuǎn)尚需等待產(chǎn)能出清。

醫(yī)藥生物

創(chuàng)新藥及CXO產(chǎn)業(yè)鏈：美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月19日，美國(guó)參議院軍事委員會(huì)（SASC）對(duì)外公布了參議院版本 2025 財(cái)年國(guó)防授權(quán)法案（簡(jiǎn)稱 NDAA）S.4638，其中納入 93 項(xiàng)修正案，但不包含“生物安全法案S.3558”相關(guān)提案。

美國(guó)立法過程復(fù)雜且耗時(shí)較長(zhǎng)，對(duì)于一項(xiàng)提案，可以通過全部走完國(guó)會(huì)立法流程來(lái)立法即單獨(dú)立法，也可以選擇夾帶在NDAA這類大提案中作為Amendment來(lái)立法。目前鑒于 6 月 11 日眾議院與 9 月 19 日參議院 NDAA 并未納入《生物安全法案》，后續(xù)生物安全提案推進(jìn)只能考慮單獨(dú)立法。單獨(dú)立法方面，今年兩院工作時(shí)間僅剩 9.23-9.27、11.12-11.22、12.2-12.20 三個(gè)工作日時(shí)間段，其間 11.5日開始美國(guó)還將舉行總統(tǒng)、眾議院（改選所有 435 席位）、參議院（改選 100 個(gè)席位中的33 個(gè)）選舉。此外，參議院由民主黨主導(dǎo)，而民主黨內(nèi)對(duì)生物安全提案存在很大分歧。因此綜合來(lái)看，生物安全法案今年單獨(dú)完成立法流程概率較低。

短期來(lái)看，法案影響從23年底開始，疊加業(yè)績(jī)指引下調(diào)，股價(jià)跌幅較大，因此對(duì)信息刺激的敏感性較高，本次NDAA未納入生物安全法案，有利于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥及CXO產(chǎn)業(yè)鏈。

電子

消費(fèi)電子：華為三折疊手機(jī)MateXT于9月20日正式開售，當(dāng)天全部型號(hào)在平臺(tái)均售罄，二手市場(chǎng)溢價(jià)效應(yīng)較為顯著。作為全球首款三折手機(jī)，全球首款的形態(tài)創(chuàng)新受到消費(fèi)者青睞，發(fā)售后市場(chǎng)反饋大超預(yù)期。三季度進(jìn)入到消費(fèi)電子新機(jī)發(fā)布密集期，后續(xù)系列新機(jī)值得期待，看好華為手機(jī)市場(chǎng)反饋超預(yù)期帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體：政策方面，證監(jiān)會(huì)表示通過支持企業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)一步促進(jìn)資源有效配置，重點(diǎn)提出支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，支持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，科技龍頭公司受益。半導(dǎo)體并購(gòu)重組活躍，產(chǎn)業(yè)鏈整合有利于增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，半導(dǎo)體板塊公司或持續(xù)受益。

汽車電子：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月國(guó)內(nèi)新能源乘用車生產(chǎn)達(dá)到105.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 32.6%，環(huán)比增長(zhǎng)12.7%；零售達(dá)到102.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 17.0%；8月新能源車零售滲透率53.9%，創(chuàng)滲透率新高。進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，隨著報(bào)廢更新政策進(jìn)一步發(fā)力以及地方以舊換新政策陸續(xù)出臺(tái)，國(guó)內(nèi)購(gòu)車需求有望獲得良好支撐。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/9/30

創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，2024/9/23-9/30

風(fēng)險(xiǎn)提示：

以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。